海富通稳固收益债券C

报告期内基金投资策略和运作分析
从经济基本面来看，2020年四季度国内经济延续修复趋势，1-11月工业增加值、固定资产投资累计同比分别上升2.3%、2.6%，社会消费品零售总额累计同比下跌4.8%但跌幅收窄。四季度实际GDP增速较三季度大概率继续回升。通胀方面表现分化，猪肉价格在基数效应以及产能逐步释放的情况下开启下行周期，CPI有所走弱，11月同比回落0.5%；但国内经济恢复较好，原油等主要工业品以及原材料价格均有所上涨，11月同比回落1.5%，降幅继续收窄。虽然国内经济仍处于恢复期，但以“永煤”为代表的信用事件爆发，四季度央行货币政策边际上有所放松，四季度MLF净投放10500亿元，年末重启14天逆回购操作，资金面总体维持平稳宽松，银行间质押式回购加权利率中枢由三季度的1.98%回落至四季度的1.88%。在这种情况下，四季度各期限利率债收益率呈现先上后下的态势。整体看，四季度1年期国债收益率累计下行17bp至2.47%，而10年期国债收益率累计下行0.53bp至3.14%，期限利差较三季度有所走扩。信用债方面，四季度出现华晨汽车、永煤超预期信用风险事件，弱国企风险暴露下债券市场经历了新一轮“信仰”的破灭，其带来的流动性冲击也使得信用债收益率短期内出现快速上行。尽管随后金稳委会议召开，市场情绪逐步企稳，但结构性分化进一步加大，信用利差走扩。可转债方面，四季度中证转债指数上涨2.5%。行业方面，有色金属、电气设备涨幅较多，商业贸易和传媒则跌幅较大，转债市场整体仍表现较为分化。
本管理人在四季度根据组合规模情况配置信用债并调整利率债久期，积极参与波段机会。同时，本管理人四季度根据市场情况增加了可转债资产，以在控制波动的同时获取权益上涨收益。
报告期内基金的业绩表现
报告期内，海富通稳固收益基金净值增长率为3.26%，同期业绩比较基准收益率为0.69%。