海富通稳固收益债券C

报告期内基金的投资策略和运作分析
2014年第一季度债券环境市场出现早于预期的回暖。经济增长和物价指标出现双双下降,中央银行保持了货币市场利率的宽松,银行间7天回购利率跌破3%,隔夜回购利率则最低下探到2%以下,点燃了市场的投资情绪。短期债券受影响最大,一年期以内品种的收益率下降幅度超过100个BP。中长期品种仍然受到预期不明朗的影响,收益率下降幅度小一些,在20到50BP左右。报告期内债券发行也非常活跃,但是由于超日债违约的影响,民营公司发债遇到极大困难,低等级品种的收益率迅速上升,信用利差扩大。一季度的股票市场整体表现较差,也影响到了可转债市场。从品种上看,以前较为沉闷的大盘转债在国有企业改革的刺激下,活跃度上升,差价机会增加。2014年第一季度管理人保持中等仓位,提高资产的流动性,同时增加可转债投资,进行波段操作。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,海富通稳固收益债券型证券投资基金的净值增长率为1.55%,同期业绩比较基准收益率为1.03%。
市场展望和投资策略
基金管理人认为,2014 年第二季度市场仍然面对一定的扩容压力,但另一方面货币政策也会保持相对宽松,债券市场的机会将是阶段性的。目前债券市场发行主体的融资需求相当数量仍然是延续到期债务,短期内难以压缩,对债券市场发行有刚性需求。债券购买端则受到多方面的影响,虽然2014年大概率不会出现类似2013年资金极度紧张的局面,但短期的资金价格波动仍然会对市场有一定冲击。可转债的机会在增加,但系统性机会的时机还不成熟。基金将保持中性仓位,精选个券,对上涨潜力大的可转债和高收益高资质的品种重点投资,对流动性低的品种有计划地置换,提高资产的流动性和收益性,力争为基金带来稳定的可持续的正收益。