海富通稳固收益债券C

报告期内基金的投资策略和运作分析
从经济基本面看,二季度经济并未延续一季度以来的回升之势,工业产出、房地 产投资以及出口纷纷出现回落,信贷和社融也开始下滑。虽然政府通过财政赤字来稳 定需求的意愿较明显,但基建投资仍无法独立支撑整体投资增速。今年以来原材料和 工业产成品价格出现了持续时间较长的反弹,原因可能在于先前产能收缩过快导致的 供给紧缩。一季度由于天气及春节因素导致的食品价格飙升在二季度恢复正常,尽管 肉价仍维持高位,但蔬菜价格大幅回落,导致 CPI 同比增速回落,由此 CPI 与 PPI 背 离继续缩小。总体看二季度经济增速有所放缓,五月份权威人士讲话也明确了当前经 济“L”型的走势。货币政策方面,二季度货币政策继续保持稳健略偏宽松,出于对汇率 风险的考虑央行并未采取降准降息等手段,而是多次运用 MLF、SLF、SLO 等工具进 行货币投放,同时灵活开展公开市场操作以稳定市场流动性。基于此,二季度货币市 场利率中枢依旧保持低位, 1天和 7天回购加权平均利率大部分时间维持在 2.0%和 2.4%左右,仅在四月中下旬因信用违约和营改增回购缴税预期导致资金价格出现波动, 其余时间流动性总体保持宽裕。利率债收益率在二季度呈现先上后下的走势,四月因 违约风险叠加流动性偏紧导致利率债出现调整,但随后两个月重回涨势,整体看 1年 期国债收益率从一季度末的 2.09%上行 30BP 至 2.39%左右。本管理人高度关注信用债 违约事件频发的情况,对组合内债券资质进行严格控制。基于对可转债价格底部的预 期,本基金在报告期内波段操作,保持了较高的可转债仓位。股票方面,本基金保持 了较高的股票仓位,以争取获得绝对收益。
报告期内基金的业绩表现
报告期内,本基金净值增长率为-0.59%,同期业绩比较基准收益率为 0.68%。