景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2011年2季度债券市场呈现先抑后扬走势。2011年4月与5月,虽然通胀仍处于高位,货币政策维持从紧态势,但以回购利率为代表的市场资金面比较宽松,导致债券收益率下行。进入6月,随着央行继续上调存款准备金率以及处于高位的存款准备金率的累积影响,市场资金面紧张,回购利率大幅攀升,债券整体收益率持续上行。
展望2011年第3季度的债券市场,我们看到国内经济增速继续放缓,在未来通胀没有确定回落之前,包括从紧货币政策在内的一系列调控政策仍将持续。从国外环境看,美国经济虽然处于复苏的态势,但其失业率下降缓慢决定了其复苏之路并不平坦,短期仍会保持低利率;欧洲则持续受到欧债危机的影响。综合国内外环境,我们认为国内CPI在3季度仍将维持高位,货币政策的紧缩程度存在不确定性,这将直接影响债市行情。同时股票市场行情演变及政策变化等因素也将对债券市场产生影响。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。
报告期内基金的业绩表现
2011年2季度,稳定收益A 收益率为-0.30%,低于业绩基准1.10%。
2011年2季度,稳定收益C 收益率为-0.40%,低于业绩基准1.20%。