景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明报告期内基金投资策略和运作分析2012年1季度债券市场整体呈现震荡的走势。在1月份超预期的通胀数据及PMI数据的影响下,国债收益率开始上行,改变了债券收益率自2011年4季度以来持续回落的走势;而后,随着央行降低存款准备金率以及更多数据确认经济下行,国债收益率有所回落。整体来看,包括国债及政策性金融债在内的利率产品收益率变化不大,整体呈现震荡走势;而信用产品由于去年4季度较高的绝对收益率水平,2012年1季度其收益率下行比较明显。本基金及时加大了债券资产的配置比例,获得了一定的资本利得收益。
展望2012年第2季度的债券市场,宏观经济与通货膨胀将延续回落的走势,而宏观政策会保持灵活性,以达到对冲经济过快下滑的效果。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的态势,美联储继续保持宽松的货币政策以支持经济的复苏;同时欧洲整体经济持续受到欧债危机的拖累,短期进入衰退的概率增大。综合来看,我们认为国内CPI在2012年2季度将继续回落,货币政策保持灵活性,未来经济与通胀回落的幅度及政策的变化将共同影响债市的走势。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。
报告期内基金的业绩表现2012年1季度,稳定收益A份额净值增长率为2.26%,高于业绩比较基准收益率1.49%。
2012年1季度,稳定收益C份额净值增长率为2.27%,高于业绩比较基准收益率1.50%。