景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
相比1季度，2021年2季度经济增速开始出现环比放缓迹象，受益于较好的出口以及较强韧性的房地产投资，经济下行趋势比较平缓；其中受局部疫情反复、收入恢复不均，国内消费恢复节奏偏慢，但整体方向保持向上，之前被市场寄予厚望的制造业投资受高企的原材料价格以及偏低的财政支出影响，回升速度较慢。而由于债券发行的放缓以及信托贷款持续的收缩，2季度社融存量增速下行较快，但其中的企业和居民中长期贷款增速下行幅度较小。
货币政策方面，央行维持偏“稳”的政策基调，但由于地方专项债发行滞后以及贸易持续盈余，货币市场保持宽松，资金价格季节性的波动明显小于往年。
债券方面，受持续宽松的资金面及环比走弱的经济基本面推动，债券收益率2季度持续下行，10年期国开债收益率回落近10bp,而短端收益率下行幅度更大，1年期国开债下行幅度超过30BP。
展望下半年，从经济基本面看，上半年韧性较高的地产投资和景气程度较强的出口在下半年均有回落风险，短期内经济回落的趋势仍在延续，暂时看不到企稳的迹象。而进入3季度，美联储货币政策也进入一个敏感时点，未来美联储或将释放关于减少债券资产购买的政策指引，海外市场流动性也将面临一定的边际收紧。但国内货币政策主要立足国内，偏“稳”的政策基调不会有大的变化。总体上债券市场尚没有重大风险。
组合操作上，以中等久期信用债配置为主，享受稳定的票息和套息收益。
报告期内基金的业绩表现
2021年2季度，景顺长城稳定收益债券A类份额净值增长率为1.30%，业绩比较基准收益率为1.23%。
2021年2季度，景顺长城稳定收益债券C类份额净值增长率为1.31%，业绩比较基准收益率为1.23%。