景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年1季度债券市场整体走势较好。公布的1-2月宏观经济数据及最新的3月份PMI低于预期,表明目前宏观经济整体虽然处于弱复苏,但复苏力度小于预期;加之国外发达经济体仍然保持货币宽松的政策基调,使得今年1季度我国外汇占款激增,这两个方面因素导致1季度债券收益率下行,虽然超预期的1-2月份通胀数据以及央行开始正回购对债券市场有所打击,但在银监会出台规范银行理财的新规后(《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》(银监发[2013]8号)),市场对未来经济增长的担心有所增加,债券收益率重新回落。整体来看,信用产品由于去年4季度较高的绝对收益率水平,2013年1季度其收益率下行幅度较国债及政策性金融债在内的利率产品明显。本基金及时加大了债券资产的配置比例,获得了一定的资本利得收益。
展望2013年第2季度的债券市场,在管理层出台的地产调控政策及稳健的央行货币政策的作用下,我们认为整体宏观经济可能继续保持弱复苏,但复苏力度有可能不及预期,而通胀继续保持温和,宏观政策保持灵活性。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的态势,美联储及日本将继续保持宽松的货币政策以支持经济复苏;同时欧洲整体经济持续受到欧债危机反复的拖累,短期经济增长力度较弱。综合来看,我们认为国内通胀在2013年2季度将保持温和,货币政策保持灵活性,未来经济与通胀回落的幅度及政策的变化将共同影响债市的走势。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。
报告期内基金的业绩表现
2013年1季度,稳定收益A份额净值增长率为2.81%,高于业绩比较基准收益率1.47%。
2013年1季度,稳定收益C份额净值增长率为2.63%,高于业绩比较基准收益率1.29%。