景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年2季度债券市场整体走势较好。公布的4—5月宏观经济数据及最新的6月份PMI低于预期,表明目前宏观经济整体较弱;受到低于预期的宏观经济数据以及保持低位的通胀数据的支持,2季度债券收益率整体继续下行,但6月末受贷款增长较快、企业所得税集中清缴、外汇市场变化、补缴法定准备金等多种因素叠加影响,货币市场利率出现快速上升和大幅波动,进而导致整体债券收益率出现显著回升,但与1季度相比,总体上仍然延续了债券收益率下降的走势。本基金及时加大了债券资产的配置比例,获得了一定的资本利得收益。
展望2013年第3季度的债券市场,我们认为,新一届政府把促进经济结构调整和转型升级作为优先考虑的政策目标,3季度宏观经济可能延续2季度的走势,即经济增长乏力、通胀温和,经济基本面仍然对债券市场构成支持,但是资金面与政策面的变动仍将对债券市场的走势带来一定的不确定性。从国外环境看,美国经济继续弱复苏的态势,欧洲与日本整体经济短期经济增长力度较弱,未来美联储实际退出QE的方式与规模将对全球金融市场与实体经济带来较大的影响。综合来看,我们认为国内通胀在2013年3季度将保持温和,货币政策保持灵活性,未来经济与通胀回落的幅度及政策的变化将共同影响债市的走势。基于此,我们将密切跟踪相关数据并及时对本基金的组合进行灵活调整。
报告期内基金的业绩表现
2013年2季度,稳定收益A份额净值增长率为-1.04%,低于业绩比较基准收益率1.92%。
2013年2季度,稳定收益C份额净值增长率为-1.15%,低于业绩比较基准收益率2.03%。