景顺长城稳定收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
今年三季度经济延续承压，需求层面出口好于内需，结构上广义财政支出下行，消费品零售总额同比增速放缓，房地产持续出清，仅出口和制造业投资保持韧性，价格层面，核心CPI走弱，PPI持续收缩。在“努力实现全年经济社会发展目标”的定调下，9月货币政策加大发力，“924”新政推出一系列货币金融政策组合拳，凸显政策层稳经济稳市场和提振微观主体信心的决心。“926”政治局会议讨论了经济议题，会议强调“加大财政货币政策逆周期调节力度”的同时，就地产、消费等领域做出了积极表态，地产层面出现“促进房地产市场止跌回稳”的新表述。本次会议对于提振经济预期和增强资本市场信心均具有积极的信号作用。
海外方面，美国开始进入降息周期，9月18日美联储在FOMC宣布降息50BP，SEP文件显示美联储小幅下调2024年美国GDP增速和核心PCE预测，并上调失业率预测，本次预防性降息表明美联储全力保持经济强劲的立场。虽然美国就业市场在降温，但是总体来看，劳动力市场依旧健康，随着降息落地，金融条件有望实质性放松，外需的韧性有望维持。
市场表现方面，三季度债券收益率先下后上，股票先跌后涨，7月和8月基本面延续承压，市场风险溢价抬升，债券收益率下行，权益持续调整，9月中旬以来，随着增量政策预期加码，市场风险偏好开始提升。操作方面，本基金对长久期利率债进行了波段操作，转债方面主要配置正股相对低估、转债估值合理的品种。
展望未来，后续重点关注增量财政政策力度以及财政发力方向，财政最终的落地情况是经济基本面能否扎实企稳回升的关键。操作方面，债券市场当前实际利率处于偏高区域，核心通胀依然在偏低区间，政策利率还有下行空间，债券依然具备一定的配置价值。转债方面自下而上关注溢价率合理标的的布局机会。
报告期内基金的业绩表现
2024年3季度，景顺长城稳定收益债券A类份额净值增长率为1.76%，业绩比较基准收益率为1.14%。
2024年3季度，景顺长城稳定收益债券C类份额净值增长率为1.67%，业绩比较基准收益率为1.14%。