汇添富可转换债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，经济呈弱企稳格局。固定资产投资增速持平，前期盈利低迷导致制造业投资微降，基建累计同比回落，地产投资继续降速。通胀方面，自9月猪价拉动CPI破3%后，CPI一路上行，但市场也逐渐形成结构性通胀预期。金融数据方面，社融存量增速稳定，结构表现较好，信贷规模和结构边际改善、非标融资降幅继续收窄。
四季度上证50指数上涨5.71%，沪深300指数上涨7.39%，中证500指数上涨6.61%。除部分医药、消费龙头公司受政策等影响滞涨外，低估值价值型龙头公司整体表现较好，传媒、消费电子、新能源产业链的优质公司在景气好转预期下有较好表现。四季度，中证可转债指数上涨6.6%，受年底配置需求推动，可转债估值大幅扩张，并有泡沫化的迹象。
组合管理上，我们坚持自下而上精选个券，同时兼顾组合流动性，组合大盘转债仓位提高。债券收益率进一步下行后，通过投资可转债来博弈股票市场的资金明显增加，可转债估值持续扩张。当可转债估值不具备性价比后，我们通过股票和债性EB的方式来复制可转债，应对持续增加的配置压力。股票投资保持以往风格，聚焦于具有长期竞争优势、业绩持续动力强的龙头公司，行业相对分散。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末汇添富可转换债券A基金份额净值为1.478元，本报告期基金份额净值增长率为7.18%；截至本报告期末汇添富可转换债券C基金份额净值为1.422元，本报告期基金份额净值增长率为7.08%；同期业绩比较基准收益率为5.42%。