汇添富可转换债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，国内经济持续复苏。需求端，出口和制造业投资好于预期，基建投资增速小幅回落，消费随疫情好转也逐步改善。生产端，工业增加值创19年来的新高，制造业PMI也创年内新高。通胀方面，猪价加速下跌拖累CPI，但大宗商品上涨带动PPI同比加速回升。政策方面，随着经济全面恢复，货币政策逐步回归常态，更突出稳杠杆和防风险。
债券收益率震荡下行，期限利差走扩。受永煤信用事件影响，信用债市场剧烈波动，信用融资骤减。为稳定市场避免信用风险传染，央行超预期投放MLF，短端利率率先下行，并带动长端利率下行。市场担心信用环境恶化，中低评级信用债收益率大幅上行。四季度，中债财富指数上涨1.6%。
国内经济全面恢复，市场风险偏好提升，股票市场表现活跃。市场延续结构分化的态势，四季度沪深300指数上涨13.60%，创业板指数上涨15.21%，但中证500指数仅上涨2.82%。消费、医药等稳定增长行业中的核心公司估值持续提升，光伏、新能源电动车等快速增长的行业表现优异。受经济复苏预期推动，部分周期行业龙头公司也有较好表现。可转债指数表现显著弱于股票，四季度中证转债指数仅上涨2.53%。
报告期内，我们认为可转债整体估值偏高，组合超配股票，转债维持最低仓位要求。组合管理上，坚持自下而上精选基本面相对优质的可转债。组合股票投资聚焦于具有长期竞争优势、业绩持续动力强的龙头公司，行业相对分散。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期A类基金份额净值增长率为4.02%;C类基金份额净值增长率为3.89%。同期业绩比较基准收益率为3.17%。