汇添富可转换债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，宏观经济总体平稳，投资消费增速延续低位回升态势，出口增速高位有所回落，但值得注意的是，经济环比改善的动能出现了下降的苗头，一方面是原材料上涨给企业带来的成本压力，在大宗商品价格普涨的推动下，5月PPI增速创下了9%的新高；另一方面是海外需求的回落，5月份以来PMI新出口订单表现连续两个月走低且出于荣枯线以下。在经济存在边际回落压力的情况下，货币政策的基调较前期有所转松，通胀上行对于货币政策的制约出现下降，货币政策的重心更进一步转向降低社会融资成本来为企业纾困。
二季度债券市场收益率以下行为主，10年国债收益率从3.2%降至3.07%附近，1年期存单利率从3.04%降至2.85%，下行幅度更大，曲线呈现牛陡态势，这表明资金面的持续宽松是推动收益率下行的主要原因。相比于利率债和高等级信用债，低评级信用债的风险暴露程度则有所加大，反映出在融资环境持续收紧的压力下，信用市场的分化仍在加剧。流动性预期改善，股票市场整体活跃，表现出显著的结构性分化。一些增速快的细分行业如新能源、半导体、CXO等受到投资者的追捧表现强劲。
报告期内，随着转债估值的回落，组合可转债仓位有所提高。组合管理上，坚持自下而上挑选基本面相对优质的可转债。股票投资聚焦于具有长期竞争优势、业绩持续动力强的龙头公司，行业相对分散。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期A类基金份额净值增长率为5.73%;C类基金份额净值增长率为5.64%。同期业绩比较基准收益率为3.54%。