汇添富可转换债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，在疫情散点爆发、地产严控、限电限产等多因素共同影响下，经济数据明显回落，除出口表现较好，其余分项皆有不同程度的放缓，尤其地产前端下行较快，地产产业链下行压力上升。通胀方面，PPI和CPI剪刀差持续走扩，国内供给严控导致商品价格猛涨，带动PPI同比突破年内高点。宏观基本面呈类滞胀格局，这一背景下国内货币政策保持中性偏松基调。
三季度股票结构分化演绎更极致，沪深300下跌6.85%，创业板指数下跌6.7%，中证500指数上涨4.34%，有色金属、煤炭、基础化工等周期性行业继续大幅上涨，医药、消费等成长性资产出现显著回调，市场持续成交在万亿以上。股票市场高波动，可转债表现较好，资金推动可转债市场结构性泡沫化。
报告期内，我们认为转债估值出现结构性泡沫，组合超配股票，中配转债。结构上减持明显泡沫化的个券，增持估值合理的个券。组合管理上，坚持自下而上挑选基本面相对优质且估值合理的可转债。股票投资聚焦于具有长期竞争优势、业绩持续动力强的龙头公司，行业相对分散。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期A类基金份额净值增长率为4.25%;C类基金份额净值增长率为4.17%。同期业绩比较基准收益率为3.90%。