汇添富可转换债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，经济基本面表现依然偏弱，1-2月固定资产投资增速尽管有所回升，但在地产销售持续下滑的拖累下，投资景气度依然偏弱。受新冠疫情再次爆发影响，居民消费在3月份将出现明显回落，且这一影响短期内较难消退。出口方面，疫情导致的产业链中断将使得出口的替代优势出现下降。政策层面，政府稳增长的决心依然强烈，在完成全年5.5%的增长目标的要求下，以基建为抓手的逆周期调节手段有望出现加码，同时货币政策整体基调也会延续宽松态势。
海外方面，防疫管控明显放松，经济修复持续。美国失业率降至疫前，欧洲则创历史新低。俄乌冲突导致全球供应链紧张，原油和农产品价格存在上行风险。美国通胀创40年新高，欧洲已是历史最高。美联储为应对通胀采取更为鹰派的政策，流动性加速收紧，一定程度上也会影响国内货币政策工具的应用。
权益市场方面，受中概股退市风波、俄乌冲突、外资流出等一系列负面因素的影响，一季度市场出现较大幅度的下跌，上证指数下跌10.7%；深证成指下跌18.4%；创业板指下跌20%。前期受到市场追捧的半导体、新能源板块整体下跌幅度较大；受益于煤炭市场价格超预期，煤炭板块一季度涨幅较大，而稳增长相关的房地产、建筑、银行板块超额收益明显。可转债受股票大幅调整和基金赎回影响，中证转债指数下跌8.4%。
报告期内，随着可转债估值快速去泡沫，组合逆向增持可转债。组合管理上，坚持自下而上挑选基本面相对优质且估值合理的可转债。股票投资聚焦于具有长期竞争优势、业绩持续动力强的龙头公司，主要配置品牌消费品、新能源、高端制造等行业。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期A类基金份额净值增长率为-14.58%;C类基金份额净值增长率为-14.74%。同期业绩比较基准收益率为-7.35%。