汇添富可转换债券A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在市场对于决策层经济底线论的讨论声中,市场开始自6月份极度恐慌的市场情绪中恢复,恰到好处的是,7、8月份微观及宏观经济数据的适时好转也提振了市场做多力量的信心。在多项行业和区域政策推动下,行业性和主题性投资机会逐步升温,最终由自贸区概念引爆市场,推动两市交投明显活跃。跟随A股市场的逐步反弹,转债开始脱离债底保护,跟随权益市场逐步上涨。
从三季度各大类资产的市场表现看,转债指数震荡上行,期间回报1.90%,中债综合财富指数平稳运行取得了-1.02%的期间回报,沪深300指数则冲高回落,期间上涨9.47%。
本基金在报告期内以对宏观经济、政策环境和公司基本面的密切跟踪为立足点,择取转债市场优质个券进行集中配置,以此为前提在报告期初即大幅提高了组合仓位水平,同时结合市场情绪变化进行阶段性波段操作,取得了良好的投资效果。
报告期内基金的业绩表现
三季度本基金A级净值收益率为4.00%,C级净值收益率为3.83%,同期业绩比较基准收益率为1.85%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度的市场状况,在货币政策没有放松,缺乏主动刺激的情况下,经济数据继续超预期的可能性基本可以排除;通胀虽在未来两个月将出现逐步走高突破3%,但很难对市场形成市场压力;从流动性条件看,目前市场结构性机会的不断涌现有利于聚拢人气,而外部流动性在近期也呈现出回流状态,对于资本市场影响正面,但对其可能发生的变化需要紧密关注。紧盯市场流动性之外,四季度政策层面的动态更是我们需要关注的重点,可预见的包括地方债务核查结果即将出炉,十一届三中全会改革主题下的投资机会。
有鉴于此,我们考虑在目前较为有利的市场条件下维持股性转债和权益资产的配置力度,享受后续正股和转债估值水平继续提升带来的投资收益,当然,我们也将在密切跟踪基本面、政策面和资金面前提下保持组合操作灵活性。此外,我们将继续保持对于一级市场的密切关注,努力通过博取一二级市场价差为投资者创造更多额外收益。