汇添富可转换债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度固定资产投资保持弱势,工业产出相对平稳。随着房地产调控效果显现,主要城市商品房销售回落,房地产投资也有所放缓,房地产在经历短期冲高后回落。四季度央行货币政策保持中性偏紧,仅通过公开市场操作和MLF来控制短期资金利率。年末资金偏紧以及流动性收紧预期下引发金融去杠杆,造成债券市场2016年最后一个月出现剧烈调整,调整幅度堪比2013年钱荒,市场一度形成恐慌,收益率曲线整体尤其是利率债曲线创年内新高。股票市场并未脱离震荡格局,低估值的蓝筹股相比中小板股票具有明显的超额收益。流动性冲击和机构赎回导致可转债被大幅抛售,可转债在年内最后一个月也大幅调整,溢价率大幅被压缩,绝对价格开始受债底支撑。报告期内,中债综合财富指数下跌1.9%,沪深300指数上涨1.7%,可转债指数下跌3.8%。
由于低估了债券大幅调整和流动性冲击对可转债影响,本组合在12月份未能及时降低可转债仓位,导致组合回撤较大。
报告期内基金的业绩表现
报告期内本基金A级净值收益率为-3.93%,C级净值收益率为-4.01%。