易方达安心回报债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，四季度初债市延续三季度的表现，市场缺乏明确主线，交投清淡；随后公布的三季度GDP数据不及预期，市场解读为基本面利空短期出尽，叠加债券供给压力缓和，债市有所回暖，长端利率向下修复。进入11月，受永煤违约事件的影响，市场风险偏好骤降，公募债基遭遇较大的赎回压力，债券收益率曲线演绎熊平行情，中短端利率上行幅度大于长端，信用利差走阔。直到月末，国务院金融委对信用风险的表态，使得市场情绪开始有所平复，叠加央行超预期、大规模投放MLF，同时通过持续投放逆回购来呵护流动性，资金面整体宽松，收益率快速下行，出现一波明显的估值修复。整个季度来看，收益率先上后下，10年期国债和国开债收益率分别下行1BP和19BP，信用债走势与无风险利率有所分化，高评级信用债收益率下行、中低评级收益率上行，信用利差整体走阔。
权益市场方面，国庆之后随着各项主要宏观经济数据及高频中观数据的持续上修，生产资料价格维持7月以来的持续上行。市场交易仍延续着经济复苏、补库和业绩修正的逻辑进行，并自10月中旬开始进一步强化，顺周期风格显著走强。进入11月，市场受到美国大选、永煤事件等主题事件影响，出现了阶段性估值波动。但随着央行大额投放流动性以应对信用市场短期冲击，并提前熨平年末资金市场，市场预期恢复稳定。在流动性推动下，成长股估值溢价有了比较明显的修复，消费和新能源显著占优，并一直持续至年末收官。
报告期内，组合规模保持稳定，权益仓位维持在偏高水平，配置较多新能源、医药、化工行业。转债仓位维持在45-60%，随申购仓位略有摊薄，减持部分进入赎回期和涨幅较大的品种，增持部分新上市弹性品种。债券方面，组合维持中性的杠杆水平及偏低的债券久期。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为2.015元，本报告期份额净值增长率为5.39%，同期业绩比较基准收益率为0.94%；B类基金份额净值为1.983元，本报告期份额净值增长率为5.31%，同期业绩比较基准收益率为0.94%。