报告期内基金投资策略和运作分析
债券市场方面，二季度收益率呈现震荡下行的走势。4-5月流动性环境相对宽松，市场担忧的地方债供给加速迟迟没有出现，同时信用市场的一级供给也弱于往年同期水平。在机构杠杆与久期水平普遍偏低的情况下，“资产荒”使得机构的配置需求较为旺盛。6月初开始，地方债供给开始增多，资金价格上行，引发市场对流动性的担忧，同时债券在经历前期上涨后赔率有所下降，收益率小幅回调。但在央行持续表态维持流动性稳定的背景下，叠加5月经济数据表现偏弱，债券收益率再次下行，并持续到季末。整个季度来看，经济修复进程中内外需分化明显，内需修复高度不及预期，市场对后续基本面走势出现较大分歧，流动性成为短期债券市场的重要主导因素。流动性持续宽松推动收益率曲线陡峭化下行，1Y和10Y国开债分别较一季度末下行25bp和8bp，高等级信用债走势基本跟随无风险利率，而机构的配置需求推动流动性溢价品种利差持续压缩。
权益市场方面，二季度指数震荡上行，但结构分化明显。4月流动性超预期宽松推动前期调整幅度较大的机构重仓股走出了一轮估值修复行情。5月初开始，市场关注点逐步从流动性切换到企业盈利，基本面高增长板块取得了显著的超额收益。市场风格从周期向成长切换，并持续至半年末。
报告期内，本基金规模持续增长。股票方面，仓位维持偏高水平，以结构性调整为主，将涨幅较多的个股置换为估值更为合理的品种，行业配置集中在新能源、医药、电子、化工等。转债方面，仓位随申购有所下降，仍维持在30%以上，以持有大盘转债为主，部分触发赎回的个券转股或卖出，补仓部分新券和低价券。债券方面，随申购加仓高等级信用债，以获取票息收益为主，同时择机参与利率债波段操作；久期保持不变，杠杆随申购有所下降。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为2.128元，本报告期份额净值增长率为5.03%，同期业绩比较基准收益率为0.93%；B类基金份额净值为2.090元，本报告期份额净值增长率为4.92%，同期业绩比较基准收益率为0.93%。
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