易方达安心回报债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年二季度债券市场出现了剧烈调整。基本面方面,4月公布的3月各项经济数据大幅超出市场预期,基建和地产投资均出现比较显著的回升,企业补库存需求旺盛,显示经济复苏态势仍然较为稳健。另一方面,金融去杠杆进程推进引发了市场担忧,现券收益率快速上行。与此同时,货币政策保持中性态势,货币市场利率维持高位。银行在负债端的压力也逐步显现,反映银行融资成本的同业存单利率也进一步攀升至高位。5月份,在无风险利率快速上行后,信用债收益率开始快速调整,信用利差逐步扩大。6月份,央行通过公开市场投放流动性,监管开始加强协调。前期对于季末资金面紧张和监管政策加强的担忧得以缓解,银行同业存单利率从高位开始快速回落。同时叠加5月的经济数据有所回落,市场对于经济复苏的前景出现分歧。在多重因素叠加作用下,无风险利率也跟随回落,信用利差有所缩窄。但是整体来看,二季度末的利率水平比一季度末仍然出现了比较明显的调整。
权益市场整体震荡,板块表现继续分化。受到4月份开始的流动性冲击影响,指数出现了快速回落,6月份流动性冲击缓解后,市场得到一定的修复。部分盈利前景较为确定的行业仍然逆势出现明显的上涨,板块分化进一步加剧。
组合二季度债券部分持仓以短久期信用债为主,并维持较低的杠杆水平。权益部分持仓以盈利较好的蓝筹龙头股票为主,在二季度获得明显的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金A类基金份额净值为1.609元,本报告期份额净值增长率为5.44%;B类基金份额净值为1.591元,本报告期份额净值增长率为5.29%;同期业绩比较基准收益率为0.93%。