易方达安心回报债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年四季度债券市场收益率再次出现较为明显的上行。基本面上，市场对于中长期经济增长前景和通胀前景预期有所修复。一方面是基建投资并未出现明显下滑，地方政府基建投资的冲动并未受到明显抑制；另一方面是房地产整体库存偏低，拿地热情仍然较高，地产投资短期内仍然存在较强的支撑。此外持续偏强的融资数据也表明经济短期的韧性较强。通胀方面，油价和工业品价格持续攀升，叠加上食品价格也有所回升，引发市场对于未来通胀上升的担忧。从十九大报告和中央经济工作会议看，防范和化解金融风险是今后三年都要重点抓好的攻坚战，市场对金融监管持续深化的预期得以强化。同时四季度流动性一直处于偏紧的状态，同业存单利率持续上行贯穿整个四季度，并一度突破上半年高点，这也反映了在流动性持续偏紧状态下银行负债端的压力不断显现，这也是触发这一轮市场调整的重要因素。在市场收益率的大幅上行中，信用利差也有所走阔，但是整体信用利差仍然处于中性偏低位置。
权益方面，四季度以来股票市场风格分化日趋加剧，龙头企业在确定性的盈利增长驱动下出现了一波加速上涨的行情。但11月下旬开始流动性持续紧张加之机构年底止盈兑现收益，股票市场也出现了一波快速调整。整体来看，四季度权益市场仍然延续前三季度风格分化的格局，总体仍震荡上行。
报告期内，组合债券部分持仓以短久期信用债为主，并维持较低的杠杆水平。权益部分持仓以蓝筹龙头品种为主，并根据市场进行灵活调整。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金A类基金份额净值为1.664元，本报告期份额净值增长率为0.18%；B类基金份额净值为1.643元，本报告期份额净值增长率为0.06%；同期业绩比较基准收益率为0.95%。