景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
在金融去杠杆和中美贸易摩擦恶化的影响下，宏观经济三大需求：固定资产投资、净出口、消费相关指标均出现了进一步走弱的迹象。宏观经济短期仍然看不到企稳的态势，外部贸易摩擦加剧，出口对经济拖累作用将逐步显现，地产投资有回落压力，居民加杠杆购房的挤出效应使得消费增速边际减弱。在这样的大背景下，股票市场的风险偏好和上市公司的业绩预期都会受到影响。 3季度指数出现比较大幅度的调整，沪深300指数、中小板指数和创业板指数分别下跌2.1%、11.2%和12.2%；受中美贸易战和金融去杠杆预期影响较小的银行、非银金融和采掘明显跑赢市场。 展望2018年4季度，我们认为宏观经济仍有下行的压力，中美贸易战会逐步影响实体经济，进一步扰动国内和海外投资人的情绪，股票市场呈现区间震荡的概率较大。但从中期的维度来看，目前整体市场的估值已经接近历史底部，特别是其中的具备长期竞争力的优质蓝筹股的估值已经具有长期的吸引力。 均衡配置的风格将在下一个阶段延续，选股一直是我们投资流程的关键，本基金将坚持自下而上选股，买入持有具有核心竞争力、管理优秀、盈利优良稳定以及估值合理的个股，以获取长期回报。
报告期内基金的业绩表现
2018年3季度，核心竞争力A类份额净值增长率为-8.20%，同期业绩比较基准收益率为-1.29%； 2018年3季度，核心竞争力H类份额净值增长率为-8.23%，同期业绩比较基准收益率为-1.29%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望