景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
4月份开始疫情逐步受控，复工复产逐步推进，海内外经济在遭受疫情冲击之后开始出现环比改善的迹象；同时，投资者的恐慌情绪也有很大的改善，再加上海内外宽松的流动性环境，海内外股票市场在二季度出现了强劲的反弹上涨。
二季度沪深300指数上涨了12.96%，而中小板指数、创业板指数更是分别上涨了23.24%和30.25%，其中休闲服务、食品饮料、医药生物、电子、传媒、电气设备、家电等板块涨幅靠前，而建筑装饰、采掘、纺织服装、银行等板块表现落后，市场表现结构分化较为明显。
目前整体宏观场景已由“衰退”转向“复苏”，二季度实际GDP增速预计将反弹至2%-3%，预计三季度将进一步修复至潜在增速附近。实际产能恢复率到达比较高水平之后，开始面临需求疲弱的约束，环比改善的速度逐步放缓，整体上看年内经济仍是一个弱复苏的格局。货币政策正在逐步实现“正常化”，抗疫期间的极度宽松货币环境正逐步收敛，但仍然处于充裕状态，不会对股市的运行产生很大的负面影响。预计下一阶段市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化明显。虽然股市整体估值不高，但某些板块、个股估值已经处于历史峰值，我们需要保持适当的谨慎。
在投资策略方面，我们保持适当的谨慎，坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以获取长期的投资回报。

报告期内基金的业绩表现
2020年2季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为21.71%,业绩比较基准收益率为10.20%。?
2020年2季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为21.57%,业绩比较基准收益率为10.20%。