景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾四季度，海外经济仍处在持续恢复状态之中，11月全球制造业PMI继续抬升至53.7，并呈现供需两旺的状态。国内方面，经济弱复苏的势头仍在延续，预计四季度实际GDP增速在6%附近，信用扩张基本上已确认于2020年10月份见顶，2021年“紧信用”的方向确定，而近期多省份出现“限电”情况，一方面体现的是短期经济恢复动能仍比较强，另一方面可能限制后续工业生产进一步反弹的高度。从11月最新的经济运行情况来看，外需拉动工业生产继续超预期，投资中制造业投资增速加速恢复。政策方面，市场高度关注的中央经济工作会议定调较为中性，2021年经济仍面临内外部不确定性，政策不搞“急转弯”。
四季度沪深300指数上涨了13.6%，中小板指数、创业板指数表现不一，分别上涨了10.07%和15.21%，其中电力设备新能源、有色、食品饮料、汽车等板块涨幅靠前，而通信、商贸零售、传媒、金融等板块表现落后。
展望2021年，经济修复持续，预计2020年全年GDP增速将达到2%左右，而2021年全年有望实现9%左右的增长。受基数影响2021年各季度GDP增速大体呈现出前高后低的走势，对上半年的经济高增长基本已成市场共识。整体上我们认为2021年将是一个“稳货币+紧信用”的环境。预计下一阶段权益市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化明显。
在投资策略方面，我们保持适当的谨慎，坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以获取长期的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2020年4季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为15.03%,业绩比较基准收益率为11.08%。
2020年4季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为15.01%,业绩比较基准收益率为11.08%。