景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
国内方面，当下处于经济复苏的初期阶段，基本面主要是政策驱动以及疫后修复，而内生的顺周期修复尚需要时间，居民就业和收入还没明显改善，核心通胀较弱。展望未来，经济将继续修复，并存在较大改善空间，第一，出行数据改善，结合海内外的情况，经济本身有回归潜在需求趋势值的动力；第二，基建方面，政府逆周期调节，将形成实物工作量，托底经济；第三，地产方面，过去积累的需求端和保供政策，会逐步兑现政策效果，后续随着居民收入预期和消费能力恢复，地产的修复具有一定的持续性。但海外银行业危机或通过抑制需求进而压制我国出口，增加了我国经济复苏的不确定性。
海外方面，2月就业、通胀和经济数据超市场预期，美债收益率大幅上行。在高利率背景下，美债长短期维持较长时间的曲线倒挂，尾部风险开始爆发，美欧银行业风险事件发酵，经济衰退预期上升。
今年以来，在经济复苏和企业盈利修复的预期下，市场小幅反弹但较为震荡。本季度报告期内，沪深300指数、中小100指数、创业板指数分别上涨4.63%、5.89%和2.25%；计算机、传媒、通信、电子等板块表现突出，涨幅较多。港股方面，恒生指数上涨3.13%，恒生科技和恒生国企指数分别上涨4.24%和3.94%。
本基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为低估的多行业的龙头公司，基于此，报告期内，本基金维持较高的股票仓位，更注重于个股选择而不是简单的行业选择，体现在行业配置方面，在多行业均衡配置，配置个股多为其所在行业或子行业的龙头白马公司。
下一阶段，在经济复苏、流动性仍然宽松以及估值偏低的背景下，我们对市场保持乐观和耐心。我们将关注国内进一步经济修复情况、两会相关政策落实情况、海外风险事件演绎和加息政策。配置方向上，关注经济和政策层面边际变化的受益板块，重视其中的中长期结构性机会，如自主可控与高端制造，核心资产的估值修复和再配置需求，以及经济复苏叠加海外流动性紧缩逐步缓解，所带来的盈利、估值双击。
投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2023年1季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为4.07%,业绩比较基准收益率为3.93%。
2023年1季度，景顺长城核心竞争力混合C份额净值增长率为3.97%,业绩比较基准收益率为3.93%。
2023年1季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为4.08%,业绩比较基准收益率为3.93%。