景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
从2014年1季度经济数据看,国内经济各项数据低于预期。2月份出口疲软,贸易出现逆差;受限制“三公”消费、反腐的影响,国内消费增速创19个月以来的新低;工业增速也下滑较多,也反映经济增长有较大的压力。随着经济下行的压力不断加大,国家也再次强调“底线”思维,政府工作报告也将2014年的GDP目标设置在7.5%左右。在“稳增长”的前提下,我们预计内需和改革将是政府振兴经济的主要方法。
在经济走缓的同时,银行间市场流动性呈现宽松状态,1季度7天回购利率均值为4.05%,较去年4季度均值4.74%的水平下行69BP,我们预计央行货币政策也出现了一定程度的微调。
1季度A股市场整体表现较弱,沪深300指数下跌7.89%,创业板指数经过年初的冲高以后快速回落,整个季度上涨1.79%。2014年1-2月份中小型股票经历了较大上涨后快速回落,从整个季度看,低估值的蓝筹股表现出了防御性,整体市场风格正在出现转换。
2014年1季度,本基金在操作上维持之前的较高仓位,在组合结构上保持较为均衡的配置,组合收益整体表现较为稳定。
均衡配置的风格将在下一阶段延续,选股一直是我们投资流程的关键环节,本基金坚持自下而上,买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股,以获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2014年1季度,本基金份额净值增长率为-4.17%,高于业绩比较基准收益率1.63%。