景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，国内方面，经济量价正在逐步触底，PPI同比6月触底、CPI同比7月触底；9月份制造业PMI为50.2，较前值上升0.5个百分点，连续4个月回升，重新回到扩张区间，制造业环比下滑趋势得到扭转。自8月份以来，主要经济和金融指标多数有所好转。海外方面，近期能源价格强劲带动通胀预期升温，流动性紧缩的压力仍在，全球权益市场波动均放大。
A股整体表现缺乏方向性，板块上，主要是能源商品价格带动的周期品以及部分高分红品种表现较突出，而科技与高端制造多数延续调整走势。本季度报告期内，沪深300指数、中小100指数、创业板指数分别下跌3.98%、10.86%和9.53%；港股方面，恒生指数下跌5.85%，恒生国企指数下跌4.30%。
三季度，本基金延续之前的较高的股票仓位，重于选股而非择时；组合股票有适当调整，坚持自下而上的个股精选，从中长期的角度，着重于长期基本面，着重于公司的长期价值进行投资；整体来看，组合在行业配置、个股集中度方面延续了上季度较为分散、均衡的配置。配置层面，对顺周期板块持谨慎乐观的态度，特别是一些估值已跌至历史低位的顺周期蓝筹，包括大消费和上游资源品等；以及具备优势，出海参与全球竞争的出口型业务的公司；和低估值高股息的行业龙头标的。
整体来看，前期政策“组合拳”彰显决策层的态度和决心，预计国内经济基本面在去库存接近尾声且各种刺激政策逐步发力的背景下，有望企稳回升，叠加当前市场整体估值水平较低，股债收益率有利于权益市场。我们将重点关注国内经济数据的企稳以及海外因素的边际变化。
当前市场对短中期的不确定因素定价过度，基本面的改善与市场信心的回升需要一个过程。如果我们看长一些，看未来一年，现阶段的调整可能是今年较重要的布局窗口；配置方向上，重点关注调整较为充分的、估值处于底部阶段的各行业龙头公司。
投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2023年3季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为-1.49%,业绩比较基准收益率为-3.01%。
2023年3季度，景顺长城核心竞争力混合C份额净值增长率为-1.62%,业绩比较基准收益率为-3.01%。
2023年3季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为-1.56%,业绩比较基准收益率为-3.01%。