景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，PMI处于荣枯线之下且呈逐月下滑的态势，有效需求不足还在明显地掣肘着经济的持续复苏。此外，通胀、出口、消费、投资等数据也较为疲软，指向目前总体的复苏力度总体还是偏弱。期间市场对于宏观基本面的预期以及对稳经济政策预期也有所反复。海外方面，美国通胀数据以及非农数据佐证了美国经济增长动能的减速，联储继续加息的可能性相对较小，联储官员的讲话也释放出较为明显的鸽派信号，预期联储开启降息的时间点会更早。
四季度，A股延续跌势，表现较差。板块上，仅有电子、煤炭、农林牧渔等少数行业表现较好，取得正收益，其余大部分行业均有不同程度的下跌。本季度报告期内，沪深300指数、中小100指数、创业板指数分别下跌7.00%、6.27%和5.62%；港股方面，恒生指数下跌4.28%，恒生国企指数下跌6.18%。
四季度，本基金延续之前的较高的股票仓位，重于选股而非择时；组合股票有适当调整，坚持自下而上的个股精选，从中长期的角度，着重于长期基本面，着重于公司的长期价值进行投资；整体来看，组合在行业配置、个股集中度方面延续了上季度较为分散、均衡的配置。配置层面，主要配置于：受益经济企稳上升的顺周期板块；出海参与全球竞争的出口型业务的公司；具备全球优势的高端制造；短期受益利率下行、长期受益资本开支降速/供给成本大幅上升支撑价格的大宗商品；低估值高股息的行业龙头标的。
下一阶段，中国股市的整体走向仍然更多取决于经济的基本面和企业的盈利增长，基本面是影响市场信心的最主要因素。宏观经济、各个行业的景气度和企业盈利，有周期的因素，政策的力度、进度也是主要的因素。当前全球主要经济体均处于库存周期底部，伴随美国明年年中开始降息，前期积压的补库需求、资本开支需求在2024年都有望回补，这对中国的制造业、出口贸易增长带来了机会。从估值来看，中国股市的绝对和相对估值均位于历史低位，存在较大的估值修复空间。后续重点关注国内经济数据的趋势变化以及货币、财政和产业政策的推进。
投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2023年4季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为-5.55%,业绩比较基准收益率为-5.34%。
2023年4季度，景顺长城核心竞争力混合C份额净值增长率为-5.64%,业绩比较基准收益率为-5.34%。
2023年4季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为-5.55%,业绩比较基准收益率为-5.34%。