景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
开年以来，中国经济总体呈现出“强制造、弱地产”，“强外需、弱内需”的特征。地产是内需较弱的主因，新房销售仍较为疲弱，房地产仍需更多政策支持；消费复苏仍体现出较强的结构性特征，可选消费品复苏力度较强受新品催化、降价补贴等因素影响，电子、汽车和家电等可选消费品增速边际改善。
对于股市，春节前是市场对于经济基本面过于悲观以及流动性陷阱驱动的下跌，节后是政策利好、资金共振驱动的上涨。本季度报告期内，沪深300指数、中小100指数、创业板指数涨跌幅分别为3.10%、-3.78%和-3.87%；港股方面，恒生指数下跌2.97%，恒生国企指数微涨0.73%。
一季度，本基金延续之前较高的股票仓位，重于选股而非择时；组合股票有适当调整，坚持自下而上的个股精选，从中长期的角度，着重于长期基本面，着重于公司的长期价值进行投资；整体来看，组合在行业配置、个股集中度方面延续了上季度较为分散、均衡的配置，主要配置于：受益于产品升级和国际化拓展的高端制造，短期受益利率下行、长期受益资本开支降速/供给成本大幅上升支撑价格的大宗商品，和低估值高股息的行业龙头标的。
下一阶段，中国股市的整体走向仍然更多取决于经济的基本面和企业的盈利增长，基本面是影响市场信心的最主要因素。宏观经济、各个行业的景气度和企业盈利，有周期的因素，政策的力度、进度也是主要的因素。当前全球主要经济体均处于库存周期底部，伴随美国明年年中开始降息，前期积压的补库需求、资本开支需求在2024年都有望回补，这对中国的制造业、出口贸易增长带来了机会。从估值来看，中国股市的绝对和相对估值均位于历史低位，存在较大的估值修复空间。后续重点关注国内经济数据的趋势变化以及货币、财政和产业政策的推进。
投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2024年1季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为6.47%,业绩比较基准收益率为3.00%。
2024年1季度，景顺长城核心竞争力混合C份额净值增长率为6.40%,业绩比较基准收益率为3.00%。
2024年1季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为6.47%,业绩比较基准收益率为3.00%。