景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
国内方面，一季度经济实现了较为强劲的开局之后，二季度经济边际有所走弱，多项经济指标放缓。基建投资逐月下滑，居民消费未能延续向上修复态势，反映出经济企稳回升的过程遭遇波折。结构性亮点依然在出口，出口增速在全球制造业周期上行以及基数走低的背景下大幅好转，带动工业生产保持韧性，但是内需在地产持续下行、居民预期偏弱的背景下仍旧疲弱。股市方面，2024年一季度，A股市场经历了流动性冲击之后的“V”型反转，但随着非理性因素得到缓解，市场再度陷入对政策效果和复苏成色的担忧中。二季度，多数指数呈现冲高回落走势，严监管使得小微盘股回调压力加大，复苏预期减弱使得消费等蓝筹上涨动力不足。整个上半年红利资产显著占优，小盘微盘表现较差。行业层面，银行、能源和公用事业等板块支撑宽基指数，家电、电力、电信运营商、交运等也成为红利资产的“中流砥柱”。
本季度报告期内，沪深300指数、中小100指数、创业板指数涨跌幅分别为-2.14%、-2.15%和-7.41%；港股方面，恒生指数上涨7.12%，恒生国企指数上涨8.97%。
二季度，本基金延续之前较高的股票仓位，重于选股而非择时；组合股票有适当调整，坚持自下而上的个股精选，从中长期的角度，着重于长期基本面，着重于公司的长期价值进行投资；整体来看，组合在行业配置、个股集中度方面延续了上季度较为分散、均衡的配置，主要配置于：受益于产品升级和国际化拓展的高端制造，短期受益利率下行、长期受益资本开支降速/供给成本大幅上升支撑价格的大宗商品，和低估值高股息的行业龙头标的。
下一阶段，7月份政治局会议后新一轮政策窗口期或将打开，随着稳增长存量政策的落实和增量政策的逐渐推出，我们认为国内经济环比二季度能够边际回升。政策支持下企业盈利有望持续复苏，此外，美国通胀问题或在缓解中，海外主要经济体正陆续步入降息周期，下半年海外流动性改善或助推长线外资回流。随着基本面和资金面的改善，A股指数中枢较上半年有望缓慢抬升。
投资策略上，我们将更加关注市场结构，配置上相对分散及均衡，继续坚持自下而上精选优质个股，操作上更加侧重选股，侧重于长期因素，基于企业的长期基本面和估值，以长期持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期的投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2024年2季度，景顺长城核心竞争力混合A份额净值增长率为1.83%,业绩比较基准收益率为-1.31%。
2024年2季度，景顺长城核心竞争力混合C份额净值增长率为1.71%,业绩比较基准收益率为-1.31%。
2024年2季度，景顺长城核心竞争力混合H份额净值增长率为1.74%,业绩比较基准收益率为-1.31%。