景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年2季度经济数据略好于1季度,PMI数据小幅好转,但经济依然缺乏增长动力,消费乏善可陈,进出口数据不佳,投资增速进一步下滑,基建和房地产投资增速表现较差。通胀小幅回升,但仍在可控范围内。货币政策依然偏松,2季度央行数次进行降准降息及公开市场操作托底经济。由于市场存在对配资的担心,股票市场在大幅上涨后快速回调,6月份沪深300自高点回调约16%,创业板指数回调约28%。
2015年2季度,本基金在操作上维持之前的较高仓位,在组合结构上保持较为均衡的配置,组合取得了明显的收益。
5月中下旬以来,地方政府债务置换额度上升,融资平台的发债限制也放宽,财政政策刺激下,基建投资增速预计在3季度有所企稳。央行货币政策依然偏松,但结合股市表现、经济企稳程度等因素,下半年货币政策宽松力度预计将有所减弱。尽管全年GDP可能下降到7%左右,但随着经济结构调整和增长质量的提高,优质企业的盈利能力有望继续保持较高水平。
沪深300指数和创业板指数在今年2季度经历过山车行情,市场之前过于乐观的情绪受到很大的打击。我们对下阶段A股看法比较谨慎。均衡配置的风格将在下一阶段延续,选股一直是我们投资流程的关键环节,本基金坚持自下而上,买入持有管理优秀、成长性较好以及估值相对便宜或者合理的个股,力争获取长期投资回报。
报告期内基金的业绩表现
2015年2季度,本基金份额净值增长率为14.85%,高于业绩比较基准收益率5.76%。