景顺长城核心竞争力混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2015年4季度国内经济增长仍未见起色,虽然基建和制造业投资增速有所企稳,但PMI指数仍持续低于荣枯平衡线,CPI回落至1.50%的水平,PPI持续负值。货币政策继续发力,4季度央行进行了1次降准和1次降息,下调7天逆回购利率10BP,并持续进行SLF、SLO、MLF和PSL等定向操作,尽管4季度面临人民币大幅贬值和年末因素,但整体资金面并未明显收紧。市场经历了3季度的回落后,4季度沪深300指数上涨16.49%,创业板指数上涨30.32%。
随着市场企稳反弹,本基金在操作上逐步提升股票仓位,股票仓位回复到以往的较高水平,在组合结构上保持较为均衡的配置,基金净值也有所上涨。
展望2016年,在人口红利消失、传统行业产能明显过剩、全球经济疲软的背景下,预计国内经济增速仍继续下行。在经济下行和大宗商品价格持续低位背景下,通胀在2016年难以显著上行,反而需要防范日益加重的通缩风险。2016年的财政政策将更为积极,并大力推进供给侧结构改革,货币政策以维稳国内经济增速和人民币汇率为主,但货币宽松力度和宽松频率可能有所减弱。
我们对A股市场谨慎乐观,均衡配置的风格将在下一个阶段延续,选股一直是我们投资流程的关键,本基金将坚持自下而上选股,买入持有具有核心竞争力、管理优秀、成长性较好以及估值合理的个股,以获取长期回报。
报告期内基金的业绩表现
2015年4季度,本基金份额净值增长率为18.21%,业绩比较基准收益率为13.76%。