报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
第三季度,市场呈现震荡下行态势,由于经济数据欠佳、货币和财政政策低于预期、许多上市公司中报不佳,以及周边局势不稳定等,都对投资者情绪造成了较大的影响,周期类股票以及业绩趋势欠佳的股票跌幅比较大,但一些成长特性比较明显且业绩趋势比较好的行业如医药、消费电子等行业表现良好,市场结构性分化较为明显。
报告期内,本基金重点配置于科技类产业和拥有核心技术的企业以及由于制度革新而在未来可能产生变革的行业。但基于对宏观经济和企业盈利的谨慎判断,在操作上比较保守。对于医药和消费电子等成长性行业认识不足配置比例相对较低,影响了基金净值。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年9月30日,本基金份额净值为0.971元,本报告期份额净值增长率为 -2.41%,同期业绩比较基准增长率为-5.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望四季度, 我们认为未来央行货币政策受制于房价、物价趋势以及国外货币政策等,操作空间比较小,流动性总量依然偏紧;宏观经济仍处于磨底过程,消费偏弱、投资略有回升;而海外市场环境转暖,欧债问题出现转机,美国推出QE3计划等,有利于促进出口好转和推动风险资产的上行。虽然积极因素可能会增加,但仍属结构性改观。我们对四季度市场行情持审慎态度,预计呈现出区间震荡的特征。不过,随着十八大的召开,投资者对国内政策的预期有望企稳;而市场经历三季度大幅度下跌之后,一些行业的估值水平已经比较低,而且行业基本面有见底迹象,这将为市场提供阶段性的投资机会。
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