报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内，煤炭、非银、银行等行业涨幅居前，新能源、TMT等行业跌幅较大。海外长端利率处于高位并持续上冲，对我国汇率带来较大压力，以及其它多方面的原因，使得市场风险偏好下行，高股息率低估值行业涨幅居前，而今年前期上涨幅度较大的TMT行业出现显著回调。
我们的投资研究体系是连续并且日复一日进行修正和迭代的，我们一直认为推动现代社会物质文明进步的三大支柱是信息、能源、健康领域的技术发展和应用，从2022年下半年我们以信创为切入点加重了信息领域的投资，在今年上半年，我们基于既有的对于AI（人工智能）的认知和实践积累基础，结合全球相关的科技和应用动向，较早、较为深入地对相关的产业链和公司进行了研究和重点投资，取得了一定成效。但本季度以来，一方面整体市场风险偏好由于前述原因降低，一方面AI在硬件、软件、应用方面的落地进程受到客观因素的制约，与市场预期存在一定差异，相关行业调整较多。作为应对措施，我们一方面继续深入对AI和TMT等相关产业的研究与跟踪，同时根据行业的客观落地进度对投资重点进行调整和优化，通过各种方式努力在把握产业投资机会和应对回撤之间寻求均衡。
本基金在确定投资标的和投资比例时，参考基金合同中对投资方向的相关表述。
报告期内基金的业绩表现
截至2023年9月30日，本基金A类份额净值为4.279元，本报告期份额净值增长率为-15.10%；本基金C类份额净值为4.244元，本报告期份额净值增长率为-15.22%。同期业绩比较基准增长率为-3.43%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
党的二十大报告中明确提出，要加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。要把科技自立自强作为国家发展战略的支撑，需要发挥好有为政府与有效市场两种机制有机结合的体制机制效力，推动科技创新在畅通循环中发挥关键作用。我们努力做到在研究、投资中贯彻、落实新发展理念。
在复杂多变的国际环境中，如何持续提高我国的产业竞争力和国际竞争话语权，是产业界重要的使命和发展机遇之所在，也是二级市场投资界维护持有人利益、支持实业发展的重要议题。人工智能（AI）产业在持续发生重要的变化和进展。从产业分工角度，之前主要是硬件（硬件厂商一般也提供底层硬件驱动和加速软件）、算法、应用各环节分工，但近期的一些应用场景和案例，包括人机对话（chat）、智能驾驶等，体现出算法与应用工程化的整合，以及硬件-软件-算法等多环节的整合，这种变化对行业发展产生深远影响。
从AI的硬件角度，如何实现能够支持大模型的高性能并行计算是目标。高端数字芯片制造及其上游的先进半导体设备，同时在硬件、底层软件、算法优化方面具有积累的AI芯片设计，是我们看好的首先受益于产业新发展机遇的环节。对半导体设备产业而言，随着产业的深化发展，向上游关键器件、向高难度“卡脖子”设备的发展中也涌现出了一批优秀或者有巨大潜力的公司。
从AI的应用角度，如何在目前全球的巨头竞争格局中跑出自身的差异化竞争力是关键。AI相比于以往的产业革命，对信息和计算机等快速迭代更新的科技依赖较大，某些巨头也对大模型进行了不同程度的开源，这有利于全球AI生态的健康发展，但对中等体量的相关公司如何构建自身的竞争壁垒和进行商业化转化也提出了挑战。
我们在新能源产业中重点关注新技术、新赛道，例如发电侧的光热、钙钛矿等，输配电侧的柔性化输电，用电侧的充电桩等新能源后市场以及固态电池等新技术，储能侧的液流电池、工商业和户用逆变、储能系统等。
我们认为，对于科技新兴产业，需要有强烈的好奇心、敏锐的洞察力、踏实深入专业的研究，作出适当领先的投资判断，并根据产业实际发展进程对研究结论进行对照和修正。我们对于实实在在具有坚实的技术、产品、市场前景论证支撑的新技术、新产品、新产业，应有专业性支撑的前瞻性，并在投资实践中逐渐优化对前瞻性和确定性的均衡能力。
我们也看好医药健康、高端制造、军工、受益于疫情后复苏的社会服务与消费等方向，限于篇幅原因，就不一一展开了。
关于投资方向，管理人注重对基金合同的全面、深入的理解和把握。基金合同中指出，本基金选取以科学技术为动力在产业价值链中占据优势地位的行业或企业作为主要投资对象，新能源、新材料、生物技术、海洋工程、节能环保、信息产业等产业链价值重构行业或实现技术升级的先进制造业将是我们重点关注的方向。管理人也关注到，在消费等领域，科技正成为越来越重要的发展动力，正在从制造、渠道、市场等各个维度改造行业。本基金注重全面把握科技对制造业、生物医药、消费等产业的推动力，从中寻找投资机会。
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