融通四季添利债券(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2019年一季度,整体债券市场表现分化较为明显，从收益率曲线形态来看利率债和信用债均呈现陡峭化下行态势，短端表现优于长端；从品种结构来看，宽信用政策预期下，信用债下行幅度大于利率债，整体利率债维持窄幅区间震荡。 从组合操作来看，本基金组合在一季度逐渐降低组合久期，降低了利率债占比，提升了信用债占比。 展望2019年2季度，我们认为债券市场面临阶段性负面因素的不利冲击，通胀预期抬升、经济短期韧性和风险资产的强劲均会对债券收益率构成短期冲击，但从中期来看，我们认为需要降低实体经济融资成本才能修复企业资产负债表，稳定融资需求，从而使经济企稳，目前实际利率仍持续维持在相对高位，不利于企业融资需求恢复，预计债券市场仍存在收益率下行空间，需持续关注。我们将对广谱利率下行的幅度和实体融资需求是否能有效恢复进行持续跟踪和研判，灵活调整杠杆和久期，努力提升组合收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.075元；本报告期基金份额净值增长率为1.49%，业绩比较基准收益率为0.47%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望