融通四季添利债券(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
4季度，债券收益率先上后下，整体而言，小幅下行。其中信用债下行幅度高于利率债。进入10月份以后，资金较3季度明显紧张，地方政府再融资债的大量发行对货币市场资金面形成了一定的冲击，一方面提升了银行存单的发行需求，一方面抬高了非银机构的融资成本。在两者共同作用下，一年期存单利率大幅反弹，从9月底的2.44%进一步反弹至最高2.67%附近，由于短端债券收益率持续维持高位，从而带动中短期限债券收益率出现了调整。但市场投资者普遍对经济预期比较悲观，一致预期一年期存单利率持续高于MLF利率的现状不可持续，因此长期限债券在此期间仅出现了小幅的震荡，利率中枢无明显变化。进入了12月中旬后，市场预期的资金面冲击没有出现，而通胀数据显示经济压力依然较大，再加上传统1季度资金面大概率较4季度宽松，市场配置力量提前发力。整个债券市场收益率下行从长端开始逐渐向短端传导，尤其在月末最后一周，跨年资金越来越松，最终导致短债收益率报复性下行，一年存单最后一周下行了20多bp至2.38%左右。
本基金组合在11月底前维持杠杆稳定下调了组合久期，在11月前市场偶尔超调时，买入了一些1年多的债券；在12月中旬开始逐渐提升了组合久期和杠杆水平。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末融通四季添利债券（LOF）A基金份额净值为1.1228元，本报告期基金份额净值增长率为0.72%，同期业绩比较基准收益率为0.82%；
截至本报告期末融通四季添利债券（LOF）C基金份额净值为1.1195元，本报告期基金份额净值增长率为0.65%，同期业绩比较基准收益率为0.82%。