融通四季添利债券(LOF)A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年四季度宏观经济运行平稳,10月初地产调控政策密集出台,地产销量和价格开始回落,投资仍未有起色。制造业投资底部企稳,基建托底乏力。经济虽稳,仍有隐忧。库存低位加之供给侧改革,PPI持续上行,但价格上涨并未引起销量反弹,CPI在四季度迎来年内第二高点。四季度货币政策中性偏紧,最后2个月,资金面收紧导致债市大规模去杠杆,收益率已回调至年内高位。
投资方面,本基金在四季度降低了组合久期和杠杆水平。
展望2017年一季度,债券市场仍有机会。经济和金融数据料将平稳,通胀大概率符合预期。经过12月份的调整,债券已经具备了一定的配置价值,年初银行保险等金融机构有较大的配置压力,而信用债一级发行量小,供需矛盾有望助力收益率继续向下。此外,MPA考核已过,春节前资金面扰动也被市场充分预期,央行也有意维持流动性的合理充裕,利空因素不多。一季度有望迎来配置行情。
报告期内基金的业绩表现
本报告期基金份额净值增长率为0.04%,同期业绩比较基准收益率为-2.32%。