交银优势行业混合

报告期内基金的投资策略和运作分析
2016年初人民币超预期贬值及货币宽松预期的下降,使A股市场在1月份出现快速下跌。春节过后,伴随着银行信贷超预期和美联储加息预期延后,市场风险偏好有所回升。就整个一季度而言,市场仍旧跌幅较大,超出2015年年底的预期。以高估值、中小市值为主的创业板跌幅大于上证指数的跌幅,而板块中农、林、牧、渔、采掘等通胀主题相关行业有较好表现。而2015年年底预期较高的计算机、传媒等新兴成长行业跌幅居前。
本基金一直以挖掘成长性行业为主要投资方向,但一季度成长股整体估值下降较为明显,造成基金净值下跌,受益于整体仓位中性偏下,跌幅略小于行业平均水平。在组合变化上,一季度主要减持了估值较高、业绩兑现周期较长的成长股,部分增持了今年行业景气度向上的行业,如农业,并继续挖掘具备长期增长潜力的行业及相关标的。
展望二季度,在基建投入加大的刺激下经济可能短期企稳,但中长期国内经济仍只有依靠改革转型。从风险偏好来看,二季度美联储加息可能继续推迟,而前期CPI压力由于蔬菜价格开始回落也可能企稳,风险偏好可能暂时处于稳定状态。挖掘优秀成长性行业及公司仍是本基金坚持的投资方法,并努力为基金持有者实现较好回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2016年3月31日,本基金份额净值为2.279元,本报告期份额净值增长率为-12.46%,同期业绩比较基准增长率为-7.67%。