博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
三季度，债券市场先下后上，总体呈现区间震荡格局。二季度末，市场信用风险加剧，同时贸易战愈演愈烈，央行开启宽松予以应对。7月份，央行继续降准，延续了6月份维持宽松的格局，再度开启降准，短端大幅下行。但值得关注的是，短端大幅下行并未驱动长端大幅下行，长端在下行了大约20bps后，开启震荡格局。8月份，短端利率开始触底回升，长端利率出现了一定幅度的调整；9月份，短端继续维持平稳，长端利率也保持平稳。总体来看，债券市场的期限利差维持了较高的水平。组合采取了相对灵活的策略，适度参与利率交易。 长期看，债券市场依然处于牛市格局，但短期可能有一些东西需要更加明确。一是期限利差保持陡峭，是否是因为信贷市场出现了新的融资品种，使得信贷市场没有看起来这么弱，从而削弱了长端的表现；二是美国经济保持强劲，是否对我国汇率产生制约，从而阻碍货币政策的短期宽松；三是以工业品为主的大宗商品价格的上涨，是否会对长端有所影响。如果这三个因素被证伪，那么债券市场可能会迎来下一轮下行。组合操作上，也将积极把握这个机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2018年09月30日,本基金A类基金份额净值为1.081元,份额累计净值为1.397元,本基金C类基金份额净值为1.032元,份额累计净值为1.194元。报告期内，本基金A基金份额净值增长率为2.17%,本基金C基金份额净值增长率为2.07%，同期业绩基准增长率2.15%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望