博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，整个市场仍然呈现出类似于2015年的微型股灾格局。产生这一格局的原因有很多，包括政府第四次启动了脉冲式的信贷刺激，放松了对游资的监管，以及政策鼓励资金入股市。但是由于基本面和盈利不配合，最终市场仍然出现了下跌。债市从1月份开始，受信贷脉冲的影响转为横盘整理；3月末信贷脉冲见效之后，政策开始收紧，债市开始快速下跌；4月份，股市泡沫破裂，长债率先上涨；5月份，某些风险事件发生，货币政策转为宽松，短债开始加速上涨；6月份，不少非银开始出问题，货币宽松力度加大，债市依然表现良好。组合在4月份适度提升了债券仓位，获得了一定的资本利得。 从基本面的角度看，依然支持债券市场长期走牛，目前经济正在二次见底。政策抑制房地产，会带来资产创造速度的削弱，也就是市场会体会到优质高收益资产的稀缺，出现“资产荒”。而制造业继续下行，则从货币政策方面支持债券市场。因此“钱多”加“货币市场宽松”和“基本面下行”，对债券市场将产生支撑。但是下行速度和幅度将受到非银缩表的影响。组合将积极操作，争取获得超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2019年06月30日，本基金A类基金份额净值为1.0989元，份额累计净值为1.4419元，本基金C类基金份额净值为1.0467元，份额累计净值为1.2337元。报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为0.82%，本基金C类基金份额净值增长率为0.74%，同期业绩基准增长率1.18%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望