博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾第二季度，债券市场总体呈现出波动加剧、中枢下行的趋势。在四月份，尽管经济增长保持相对温和态势，但随着政策持续推动降低高息负债，资产端的收益率逐步下行，这一趋势也带动了债券市场收益率的相应下行，使得债市总体表现良好。然而，随着30年期国债收益率跌破关键点位，央行开始发出调控长端收益率的信号。同时，房地产政策的进一步放宽在交易情绪上对债券市场造成了不利影响，导致四、五月份的收益率出现了接近20个基点的回调。不过，进入五月中下旬，随着地产新政效果的逐渐减弱，以及理财扩张带来的配置需求增加，债券市场收益率再次转向下行趋势。在操作层面，投资组合总体维持了一定的久期，并因此获得了稳健的回报。
展望未来，我们认为央行仍需在内外均衡中寻找合适的平衡点。从内需角度看，由于资本回报率的压制作用，债券市场的风险相对可控。但海外降息预期的迟迟未能实现，仍对货币政策的宽松节奏构成了一定的影响。因此，投资组合将密切关注货币政策的宽松节奏，采取适度的久期再平衡策略，以期实现净值的稳定上行。
报告期内基金的业绩表现
截至2024年06月30日，本基金A类基金份额净值为1.1416元，份额累计净值为1.6644元，本基金B类基金份额净值为1.1414元，份额累计净值为1.1620元，本基金C类基金份额净值为1.0864元，份额累计净值为1.4244元，报告期内，本基金A类基金份额净值增长率为1.25%，本基金B类基金份额净值增长率为1.22%，本基金C类基金份额净值增长率为1.14%，同期业绩基准增长率为1.28%。