博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度经济延续了三季度向好的趋势。通胀在三季度向上的基础上进一步抬升;房地产虽然受到调控,但工业企业利润出现好转;制造业投资同比持续回暖;经济总体呈现小阳春的格局。这种形势下,央行逐步将重心从稳增长转移到控风险层面上,货币政策开始收紧,前期增长过快的金融系统被迫接杠杆。由于市场对央行紧缩的立场准备不足,去杠杆过程中形成了一定程度的流动性冲击,债市转而大幅下跌。组合提前预判紧缩的到来,提前降低了久期,减少了净值的回撤。过去几年,政策一直在稳增长和防风险调结构之间切换,政策基调决定了债券市场的走势。但从目前的各种迹象上看,经济短期企稳仍然给政策定调去杠杆防风险提供了支撑,因此短期内货币政策大概率维持中性,但信用风险可能持续加大。组合将继续维持偏防御的结构,防范风险,等待机会。
报告期内基金的业绩表现
截至2016年12月31日,本基金A类基金份额净值为1.080元,份额累计净值为1.324元;C类基金份额净值为1.026元,份额累计净值为1.140元。报告期内,本基金A类基金份额净值增长率为-0.74%,C类基金份额净值增长率为-0.87%,同期业绩基准增长率-1.79%。