博时信用纯债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析三季度宏观经济继续保持稳定，PMI持续维持高位，工业增加值呈现高位震荡，房地产投资企稳反弹，进出口数据较好，社融数据持续超预期。在良好的基本面环境下，央行维持了金融去杠杆的政策取向，超持继续采取削峰填谷的策略，迫使金融机构进一步降低主动负债，短端利率持续维持偏高的水平，收益率曲线也维持扁平的形态，信用利差则小幅压缩。组合在三季度开始逐步拉长久期，增加信用债的仓位，获取了一定的超额收益。今年最大的超预期事件在于，从三季度开始居民和政府的加杠杆托住了制造业的去杠杆，经济下滑速度明显慢于预期。央行借助难得的积极宏观态势，在金融端继续实施去杠杆措施，导致资金利率并未出现显著的下降。我们认为，这个趋势在四季度可能会持续，但对利率的负面冲击将逐步削弱，随着宏观经济的下行，债券市场有望迎来更好的表现。组合也将积极把握这个机会，获取超额收益。
报告期内基金的业绩表现截至2017年09月30日,本基金A类基金份额净值为1.072元,份额累计净值为1.355元,本基金C类基金份额净值为1.017元,份额累计净值为1.158元.报告期内，本基金A基金份额净值增长率为0.56%,本基金C基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩基准增长率1.12%。