汇添富多元收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度，中美贸易摩擦再起波澜，其深刻影响将持续更长时间，各方的预期都在调整，制造业投资、出口和消费等数据偏弱，通胀层面处于前期预期的中间位置，数据层面对债券市场形成一定的支撑；央行关注宏观杠杆的变动，政府举债全面规范，收缩金融领域的盲目扩张行为，加强对实体经济的支持，社融增速较为合理；包商银行事件虽然定性为个案，但对市场的震动不小，中期看信用利差将合理走阔，在维稳过程中，隔夜回购降到了历史低值水平；二季度，贸易冲突波及更多国家，全球资产偏好出现变化，汇率、黄金、权益、商品等各领域均有较大波动，着眼于国内，经济增长压力较大，我们的政策空间较大但预期央行会放慢节奏，相机抉择。 二季度，债券收益率先上后下，并受到包商银行事件的冲击，收益率大体回到季度初。城投债下行幅度略大，持有收益较高，但长端国债小幅上行，中低评级表现分化，中债总财富指数仅上涨0.38%。 A股最大的变量依然与中美贸易摩擦直接相关，企业盈利改善的预期出现一定分歧，对大消费的偏好达到新的高度，外资与机构投资者形成合力，申万食品饮料成为唯一上涨的行业指数。总体看，二季度大盘指数小跌3%左右，中小创跌幅达到10%左右；可转债在当前估值水平下，缺乏亮点，走势上跟随正股，略有抗跌性，二季度指数下跌3.55%，个券上同样亮点不多。 本组合二季度净值下跌0.65%，本期内总体维持较高股票和可转债仓位，波动稍大，纯债部分在久期和杠杆上有所提升。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末汇添富多元收益债券A基金份额净值为1.228元，本报告期基金份额净值增长率为-0.65%；截至本报告期末汇添富多元收益债券C基金份额净值为1.217元，本报告期基金份额净值增长率为-0.65%；同期业绩比较基准收益率为-0.33%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望