汇添富多元收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年三季度股债分化明显，股票市场表现强势，而债券市场表现疲弱。影响三季度市场的核心是市场预期的转变以及大类资产的切换。反内卷促使市场对价格变量给予了更高的关注，整体通胀预期有所改善，股债定价上扭转了此前的相对悲观的定价。出口的韧性使得需求端相对平稳，工业企业利润等数据呈现了企稳回升，同时AI产业持续景气，在产业逻辑以及数据平稳的共同作用下，市场在大类资产上从债券开始向股票切换。因此整体上债券市场在三季度表现偏弱，股票表现强势。具体到类别资产的结构上，债券方面，央行维系了资金面宽松，短端相对平稳，而长端更多受预期和大类资产的影响更疲弱。股票方面，以科技为代表的资产表现占优。
组合操作上，债券方面，三季度组合降低了久期，并在利率债、地方政府债、高等级信用债等品种上进行了交易。股票方面，三季度大幅增配了算力和科技自主可控方向，减配了银行、医药、顺周期等前期有所表现的板块。四季度持续看好科技成长方向，提前布局2026年及2027年有成长性的赛道。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富多元收益债券A类份额净值增长率为9.10%，同期业绩比较基准收益率为0.32%。本报告期汇添富多元收益债券C类份额净值增长率为9.00%，同期业绩比较基准收益率为0.32%。本报告期内新增汇添富多元收益债券D类份额，自实际有资产之日起至报告期末的份额净值增长率为0.43%，同期业绩比较基准收益率为0.09%。