汇添富多元收益债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2025年四季度债券市场呈现分化走势，不同期限，不同品种的表现各异。总体来看，短端优于长端，信用优于利率，其走势的差异与资金面和供需预期有较大的关系。一方面，央行重启了国债买卖，且资金面宽松，短端表现尚可，特别是短端信用在理财的配置需求下表现较好。另一方面，市场担心超长债的供给，且担心配置盘的承接能力，因此长端特别是超长端表现较弱。具体节奏上，在经历9月的大跌以及10月初关税预期的波动下，债券市场有所修复。11月中旬开始整体市场对超长债的担忧上升，超长债持续下跌。12月后资金面持续宽松，短端信用呈现修复状态，但利率因市场交易结构以及预期偏弱，呈现震荡偏弱的局面。2025年四季度股票市场走势分化，结构性特征明确，整体上依然看好算力相关的投资机会，目前看产业趋势仍在加速。看好自主可控在政策催化下2026年加速，包括半导体设备、国产算力芯片等。
组合操作上，考虑到通胀上行幅度偏缓，且基本面数据偏弱，因此四季度略微抬升了久期中枢，并在利率债、高等级信用债等品种上进行了交易。四季度股票投资依然围绕算力、半导体等进行了布局和交易。
报告期内基金的业绩表现
本报告期汇添富多元收益债券A类份额净值增长率为1.16%，同期业绩比较基准收益率为0.04%。本报告期汇添富多元收益债券C类份额净值增长率为1.05%，同期业绩比较基准收益率为0.04%。本报告期汇添富多元收益债券D类份额净值增长率为1.13%，同期业绩比较基准收益率为0.04%。