新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年二季度国内经济修复速度逐渐放缓。生产端，工业生产受外需拉动保持较高热度，但需求端回升低于预期。具体看，虽然房地产投资具备韧性，但是制造业投资恢复相对迟滞，基建投资受财政后置影响进度缓慢，消费在疫情反复扰动下低于预期，出口在海内外供需错配带动下依然强势，但边际增速下降。通胀方面，CPI和核心CPI均已底部反弹，其中核心CPI中枢温和抬升，PPI反弹势头强劲，同比破9%、创下近10年新高。货币政策整体中性偏宽松，银行间流动性宽裕。
债券市场方面，随着经济修复速度放缓，收益率小幅下行。由于资金价格保持在低位，信用债套息空间稳定，短端中低等级信用债更受追捧。具体看，利率债短端下行约20bp，长端10年期国债收益率下行11bp至3.08%，10年期国开债收益率下行8bp至3.48%；信用债方面，各期限、等级信用债收益率全线下行，中低等级信用债收益率下行更明显，短端下行更快，曲线趋于陡峭。
本基金追求周度连续正回报，当前以短期信用票息策略打底，通过杠杆和债券精选增厚收益，积极捕捉波段交易机会。债券投资方面，信用债相对价值更优，资金成本尚处于历史低位，套息空间稳定。有鉴于此，二季度我们滚动配置短端中高等级信用债，注意管理组合久期，继续探索杠杆和证券精选增厚收益的方式，从而降低信用风险敞口，多元化收益来源，打造更好的风险收益特征。此外，我们增加了交易所可质押债券占比，丰富负债来源，为未来的流动性优化做好准备。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年6月30日，本基金A类份额净值为1.1937元，本报告期份额净值增长率为0.51%，同期比较基准的增长率为0.45%；本基金C类份额净值为1.1695元，本报告期份额净值增长率为0.41%，同期比较基准的增长率为0.45%;本基金B类份额净值为1.0204元，本报告期份额净值增长率为0.46%，同期比较基准的增长率为0.45%。