新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
2021年三季度国内经济显著回落。生产端，在疫情、灾害、限产限电等影响下，工业生产热度下滑，同时需求端的回升始终低于预期，体现为内需弱、外需强的特点。具体看，地产销售和投资增速持续下滑，制造业投资反弹但上下游分化加剧，基建投资仍旧低迷，消费在疫情反复扰动下恢复缓慢，出口受全球贸易高景气的拉动、韧性仍在。通胀方面，CPI和核心CPI均有所反复，PPI上升势头强劲，超预期创下近25年历史新高。货币政策整体中性偏宽松，银行间流动性宽裕。
债券市场方面，由于经济下行压力逐渐积累，7月初在国常会超预期提及降准后，债券收益率快速下行，长久期利率债表现最佳；季中之后收益率水平有所抬升。具体看，1年期国开债收益率三季度下行12bp至2.40%，10年期国开债收益率下行29bp至3.20%，收益率曲线趋于陡峭；信用债方面，各期限、等级信用债收益率全线下行，短端中低等级信用债收益率下行更明显，长久期中低等级信用债表现较差。
本基金追求周度连续正回报，当前以短期信用票息策略打底，通过杠杆和债券精选增厚收益，积极捕捉波段交易机会。债券投资方面，由于资金成本尚处于历史低位，套息空间稳定，信用债相对价值仍在。有鉴于此，三季度我们滚动配置短端中高等级信用债，增加杠杆并略有拉长久期，重点配置了信用环境改善区域的城投债和基本面良好的产业债。继续探索杠杆和证券精选增厚收益的方式，从而降低信用风险敞口，多元化收益来源，打造更好的风险收益特征，三季度组合静态收益率上涨明显。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年9月30日，本基金A类份额净值为1.1475元，本报告期份额净值增长率为0.66%，同期比较基准的增长率为0.83%；本基金C类份额净值为1.1340元，本报告期份额净值增长率为0.57%，同期比较基准的增长率为0.83%;本基金B类份额净值为1.0143元，本报告期份额净值增长率为0.61%，同期比较基准的增长率为0.83%。