新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，海外地缘政治冲突延续，美联储年内降息次数存在不确定性，国内宏观经济企稳存在波折，总体仍然偏弱。数据上看，国内消费和出口数据较为稳定，房地产和基建数据环比有所改善，制造业PMI重回扩张区间，但CPI和PPI仍在低位运行，内需偏弱，年初汇率压力有所上升。两会提出2025年国内生产总值增长预期目标为5%左右，赤字率4%左右，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，适时降准降息。市场方面来看，1月开年第一周债券市场涨幅明显，延续了此前提前跨年交易的情绪，之后随着央行表态暂停买入国债和资金面显著收紧，债市开始回调，但从具体结构来看，中短久期债券绝对收益与资金水平倒挂，调整较为明显，而长久期债券则更多的反映了资产荒和市场预期，表现的相对稳定。2月以来随着资金面持续偏紧，叠加春节以后科技股带动的权益风险偏好上升，股债跷跷板效应趋于明显，各等级和类型的债券均出现回调，直至3月中旬逐步趋稳。绝对收益水平方面，一季度10年期国债收益率上行14bp至1.81%，1年期国债收益率上行45bp至1.54%，短端的调整幅度明显高于长端。
本报告期内，本基金适当降低了组合仓位和久期，以为投资者提供稳定回报为目标。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年3月31日，本基金A类份额净值为1.1880元，本报告期份额净值增长率为-0.24%，同期比较基准的增长率为-1.19%；本基金C类份额净值为1.1698元，本报告期份额净值增长率为-0.34%，同期比较基准的增长率为-1.19%;本基金B类份额净值为1.0783元，本报告期份额净值增长率为-0.30%，同期比较基准的增长率为-1.19%。