新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
四季度，海外地缘政治冲突持续，美联储降息两次，中美关系趋于缓和。国内经济来看，出口保持韧性，内需则面临持续压力，制造业PMI在12月重回扩张区间，但房地产、基建、消费数据环比走弱，CPI和PPI仍在低位运行，宏观经济企稳仍存在波折。中美关税谈判取得阶段性进展，美方取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税继续暂停一年，并暂停实施部分出口管制措施。中方相应调整针对美方关税的反制措施。国内政策方面，四季度以推进存量政策为主，房地产政策进一步放松。市场方面来看，四季度基本面数据总体偏弱，资金面维持宽松，权益市场指数层面总体震荡，12月下旬以来可能提前进入了春季躁动行情。债券市场则总体保持区间震荡，收益率先下后上，收益率曲线走陡，30年期国债收益率与10年期国债收益率利差走扩至年内新高，10年期国债收益率与1年期国债收益率利差也维持在年内高点附近。绝对收益水平方面，四季度10年期国债收益率下行1bp至1.85%，1年期国债收益率下行3bp至1.34%。
本报告期内，本基金保持偏低的组合久期，票息策略为主，以为投资者提供稳定回报为目标。
报告期内基金的业绩表现
截至2025年12月31日，本基金A类份额净值为1.2063元，本报告期份额净值增长率为0.64%，同期比较基准的增长率为0.04%；本基金C类份额净值为1.1843元，本报告期份额净值增长率为0.54%，同期比较基准的增长率为0.04%;本基金B类份额净值为1.0933元，本报告期份额净值增长率为0.60%，同期比较基准的增长率为0.04%。