新华纯债添利债券发起A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年一季度收益曲线呈陡峭化变动,利率债长端窄幅震荡, 10年期国债收益率在 2.8%附近波动, 1年期国债收益率下降 30个基点至 2.05%。信用债方面,对平台公司的宽信用稳增长政策支撑了城投债较好的走势,中长端城投债收益率下降 30至 40个基点。在操作上,考虑到长端收益率水平吸引力有限,本基金进一步减持了部分城投债,主要在短期品种当中寻找投资机会,重点关注省国资委百分之百控股的重点骨干地方国有企业发行的债券,投资组合维持了较低的杠杆比例和久期,同时注意保持组合的流动性和收益的稳定性。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 3月 31日,本基金 A 类份额净值为 1.286元,本报告期份额净值增长率为 1.10%,同期比较基准的增长率为 0.30%;本基金 C 类份额净值为 1.270元,本报告期份额净值增长率为0.95%,同期比较基准的增长率为 0.30%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
二季度预计收益率会继续震荡行情。近期稳增长压力加大,稳增长措施会使经济下行压力有所缓解。今年物价总水平比去年有所提升,短期看 CPI 会维持高位,大宗商品反弹继续推动PPI 跌幅收窄,通胀数据不利于长端利率债走势。货币政策将维持稳健偏松,资金供应充足。整体而言,利率债获利空间较为有限,无风险利率突破前低需要经济进一步探底来推动。操作方面,考虑到长端收益率水平吸引力有限,本基金将主要在短期品种当中寻找投资机会,重点关注省国资委百分之百控股的重点骨干地方国有企业发行的债券,投资组合将维持较低的杠杆比例和久期,7